比特币是一种避险资产，只是不那么可靠

来源/LongHash

股市下跌时，投资者总会想到比特币，心想：这真的是避风港吗？

避险资产，理论上是投资者在传统市场泛滥时减少损失的一种选择——即股票、债券下跌时不会下跌的那种资产。

那么比特币是一种避险资产吗？ 短期内不会。 在冠状病毒和俄罗斯与沙特阿拉伯之间的石油价格战的双重打击下，由于股票暴跌，比特币价格下跌。 目前，价格已从 2 月中旬超过 10,000 美元的高位暴跌至撰写本文时的 8,000 美元以下。

这种短期的跟跌是否意味着比特币不是避险资产？ 这不是真的。 让我们看看比特币的过去表现。

LongHash 将 Coin Metrics 上比特币的每日价格与道琼斯工业平均指数 (DJIA) 的每日收盘价进行了比较。 道琼斯指数是衡量美国 30 家大型公司股票价格的指数，通常被视为西方股市表现的晴雨表。 为了使比较尽可能直观，我们只分析了股市交易活跃的日子。 比如周末的比特币价格，就没有包含在本次分析中，因为这段时间没有对应的道指数据。

如上图所示，从比特币的整个历史来看，其价格与道指的相关性还是非常高的。 2010年至2020年3月，两者皮尔逊相关系数超过0.84，呈强正相关。 也就是说，比特币的价格和道指的上行节奏还是很吻合的，你涨我也涨。

但是，如果按年份详细分析数据比特币可不可靠，联动模式就不那么明显了。 对于 2017 年比特币可不可靠，我们得到 0.9 的相关性（强正），但其他年份没有那么高。 2012年、2013年、2019年都在0.5左右（适度正相关），说明比特币近几年的走势与传统市场不同。 2011年、2015年、2018年，相关系数接近于0，说明这一时期比特币与道指几乎没有相关性。

2014年是中度负相关，也就是说无论今年道指表现如何，比特币的走势都趋于相反。

这些数据告诉我们什么？ 告诉我们过去发生的事情并不一定能预测未来会发生什么。 尽管比特币并不那么可靠，但与传统市场的表现相比，它在某些时候可以成为避风港。

总而言之，在某种程度上，比特币的价格似乎反映了其他市场正在经历的事情。 但也有一些例外，有几年情况并非如此。 数据显示，比特币偶尔会成为传统市场的有效替代品。

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